Trong một bài phân tích gần đây, các chuyên gia hàng hóa tại BCA Research đã tái khẳng định triển vọng tăng giá dài hạn đối với kim loại quý này. Công ty nghiên cứu tại Montreal đã giữ quan điểm lạc quan về giá vàng từ tháng 11/2022.
Mục lục
ToggleXu Hướng Thị Trường Vàng
Thị trường vàng có thể còn giảm sâu hơn khi động lực tăng yếu đi. Tuy nhiên, Roukaya Ibrahim, chiến lược gia thị trường tại BCA và là tác giả chính của bài phân tích, cho rằng xu hướng giảm này sẽ không kéo dài. Hiện tại, vàng vẫn giữ được mức hỗ trợ quan trọng ở khoảng $2300.
Sự Quan Tâm Của Ngân Hàng Trung Ương
Nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương của thị trường mới nổi ngày càng tăng là một hiện tượng mang tính cấu trúc và sẽ tiếp tục hỗ trợ giá.
Trung Quốc – Điểm Nóng Của Thị Trường Vàng
Mặc dù thị trường vàng đang nhận được nhu cầu từ nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới, BCA đặc biệt chú ý đến Trung Quốc. Dù không mua thêm vàng trong tháng 5, Ibrahim cho rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ tiếp tục tăng cường dự trữ vàng. Ibrahim viết:
“Sự giảm tốc trong việc mua vàng của ngân hàng trung ương Trung Quốc cho thấy họ rất nhạy cảm với giá cao. Tuy nhiên, nhu cầu của PBoC phản ánh sự thay đổi cơ cấu và sẽ kéo dài trong nhiều năm.”
Động Lực Kinh Tế Và Chính Trị
Động lực đằng sau nhu cầu vàng của ngân hàng trung ương Trung Quốc vẫn vững chắc. Cạnh tranh địa chính trị Mỹ-Trung sẽ tiếp tục leo thang trong những năm tới, và Trung Quốc sẽ tìm cách giảm thiểu sự phụ thuộc vào các hệ thống toàn cầu do Mỹ kiểm soát.
Trung Quốc vẫn là một thế lực lớn trên thị trường vàng. Sau 18 tháng mua sắm liên tục, PBoC đã tích lũy được 316 tấn vàng, nâng tỷ lệ vàng trong tổng dự trữ ngoại hối lên 4,9%.
Ibrahim ước tính nếu Trung Quốc muốn tăng dự trữ vàng lên 16% tổng tài sản để cạnh tranh với các ngân hàng trung ương của các nước phát triển khác, họ sẽ cần mua thêm 5,7 nghìn tấn vàng nữa – con số này vượt xa tổng nhu cầu vàng toàn cầu năm 2023 là 4,4 nghìn tấn.
Nếu PBoC phân bổ việc mua hàng trong 5 năm tới, con số này sẽ chiếm khoảng 1/4 lượng tiêu thụ vàng toàn cầu.
Đọc thêm:
Fed Và Vàng Cuối Năm
Ibrahim cũng dự đoán rằng sự thay đổi sắp tới trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tạo ra động lực mới cho vàng trong nửa cuối năm nay.
Lợi suất TIPS kỳ hạn 10 năm hiện đang gần mức bắt đầu chu kỳ nới lỏng năm 2007. Khi đó, giá vàng đã tăng mạnh trong 3 năm sau đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên. Do đó, không có lý do gì để không mong đợi vàng được hỗ trợ từ sự thay đổi sắp tới trong chính sách tiền tệ.
Cuối cùng, Ibrahim cho rằng tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm hơn sẽ là yếu tố hỗ trợ cho tiềm năng dài hạn của vàng.
“Chúng tôi cho rằng khả năng xảy ra suy thoái kinh tế ở Mỹ sẽ cao trong 12 tháng tới. Các danh mục đầu tư hàng hóa và đa tài sản toàn cầu sẽ tăng cường tiếp xúc với kim loại quý – đặc biệt là vàng – trong thời gian ngắn hạn. Chúng tôi dự đoán rằng tình hình kinh tế chung và chu kỳ công nghiệp toàn cầu sẽ xấu đi vào cuối năm 2024/đầu năm 2025.
